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江苏伟康医疗IPO:问题产品退货量1年飙升3倍,被上下游扼住咽喉

时间:2018-05-24 16:17:47  来源:  作者:

医疗产品关乎人的生命,质量应是重中之重。医疗产品关乎人的生命,质量应是重中之重。

然而,江苏伟康洁婧医疗器械股份有限公司(下称:伟康医疗)因质量问题产生的退货量1年涨了3倍,着实难以让人放心。

斑马消费注意到,这家主营一次性医疗耗材的公司,在经营上受到原材料价格波动以及自身研发能力的限制,加之终端售价主动权不高,导致毛利率逐年下降。

目前,伟康医疗正在冲击A股,如何解决质量问题以及原材料价格波动对业绩的影响,将会是这家企业长期面对的考验。

原料上涨,产品售价下降

在制造业中,原材料价格的波动一贯会牵动企业的神经,伟康医疗更不能幸免。

斑马消费注意到,在报告期内,公司产品的直接材料成本占比从2015年的68.14%增至2017年的70.76%。

公司主要原材料是树脂粉、DOP和PVC等粒料产品,报告期内采购单价逐年上涨。

2015年至2017年,树脂粉采购单价分别为5.09元、5.52元和5.96元;DOP的采购单价从6.60元升至7.47元;PVC粒料从9.41元升至9.75元。

吸引管是公司主力单品,其最高年份营收贡献占比主力业务产品系列――手术护理系列的3成。吸引管是公司主力单品,其最高年份营收贡献占比主力业务产品系列――手术护理系列的3成。

从招股书披露的数据来看,吸引管产品的直接材料成本占比从2015年的72.26%增至2017年的77.92%,3年间增加5.66%;换药包产品直接材料成本占比从2015年起一直维持在85%左右;在负压引流袋产品方面,其直接材料成本占比在2017年突破70%。

原材料成本的上涨,导致吸引管的毛利率呈现下降趋势,2015年至2017年,其毛利率分别为43.22%、43.82%和40.36%,包括换药包和负压引流袋产品,在报告期内的毛利率下降幅度在5-6%之间。

原料成本上涨了,公司产品销售价却在逐年下降。

报告期内,吸引管产品单价分别为2.68元、2.62元和2.59元;换药包和负压引流袋,分别从4.67元降至4.61元、从7.70元降至7.37元。

手术护理系列产品撑起了伟康医疗的“半边天”,报告期内,其营收从2015年的1.01亿元增至1.31亿元,但同期毛利率从53.08%降至50.14%。

江苏伟康医疗IPO:问题产品退货量1年飙升3倍,被上下游扼住咽喉问题产品退货量飙升

医疗企业的研发能力与水平直接决定企业在市场中的竞争格局。

斑马消费注意到,在国内医疗器械行业,企业普遍的研发投入占比都在当期营收的3%甚至以上,比如维力医疗(603309,股吧)(603309.SH)在去年的研发投入达2560万元,占比营收4.07%;康德莱(603987.SH)去年研发投入超过5200万元,占比营收4.2%。

报告期内,伟康医疗在2015年的研发投入占营收的比例仅为2.04%,随后两年才涨到了3%以上。

伟康医疗是一家高新技术企业,按照高新技术企业认定标准,企业内部大专及以上科技人员应占企业年度员工总数的30%,研发人员占比员工总数的10%以上。

斑马消费发现,伟康医疗37位研发人员占比员工总数769人的4.81%,公司大专及以上文化程度员工占比员工总数的15.6%。

高新技术企业的认定取决于人员文化结构、成果转化和研发投入等因素,在这些关键数据上,伟康医疗显然与硬性认定标准尚有差距。

对此,伟康医疗解释称:“母公司为高新技术企业,符合高新技术申报条件”。

除此之外,公司产品质量更让人担忧。除此之外,公司产品质量更让人担忧。

招股书显示,2015年至2017年,因产品质量退货分别为5790个、6624个和18261个,虽然货值不高,但上升趋势明显。

其子公司苏州伟康曾因产品质量等问题遭受当地4次处罚,有一次还将未检验合格的医疗器械产品流入市场。

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